Boeing (BA) 은 어떤 회사인가? (Travel & Stock #2)

Boeing (BA) 은 어떤 회사인가? (Travel & Stock #2)

안녕하세요. 늘푸르게 입니다.

미국내 코로나바이러스 상황이 갈수록 악화되고 있습니다. 

대부분 회사들이 어려운 상황에 있지만, 특히 항공사들과 보잉이 어려운 상황에 놓여있습니다.

2 주전에 델타를 살펴봤는데요.

Delta는 어떤 회사인가? (Travel & Stock #1)

 

오늘은 작년부터 참 힘들었던 보잉을 살펴보려고 합니다.

다들 아시다시피 737 Max grounding 때문에 보잉이 힘들었는데요.

Earning report와 presentation 자료를 토대로 보잉에 대해 알아보도록 하겠습니다.

 

보잉은 크게 4가지 사업 분야가 있습니다.

  1. Commercial airplanes
  2. Defense products
  3. Space products
  4. Global services: Commercial and Government Services 

 

먼저 저희가 자주 접하는 비행기, Commercial airplanes 를 살펴보도록 하겠습니다.

아래는 보잉이 생산하는 비행기 종류입니다.

 

2019년 보잉이 어떻게 비행기 사업을 했는지 살펴보면요.

2019년 4분기 매출이 작년 같은 기간과 비교해서 55% 감소했고요.

2019년 전체 매출도 2018년 대비 44% 감소했습니다.

결국 Loss from Operations 가 $6.6B 입니다.

참고로 2019년 보잉의 전체 Loss from Operation이 $2B 입니다.

Commercial Airplanes 때문에 발생한 loss를 다른 섹터들에서 커버해준 것을 볼 수 있습니다.

 

Commercial airplanes 매출 감소의 주 요인은 역시 737 Max grounding 때문입니다. 

 

문제는 이게 2019년으로 끝난 문제가 아니고, 2020년에도 계속 영향을 미친다는 것입니다.

$4B의 abnormal production cost가 예상되고 있습니다.

2018년 말 backlog (주문 잔고)가 $412B 였는데, 2019년 말에는 $377B 로 줄어들었습니다. 

 

 

Defense, Space & Security 부문을 살펴보면…

2019년 한해 매출은 전년 대비 1% 감소했지만, Earning from Operations는 57% 증가했어요. 

작년에 Defense, Space, & Security 섹터는 괜찮았습니다.

2018년 말 backlog가 $57B 이었는데, 2019년 말 Backlog는 $64B로 증가했습니다.

 

 

Global Services를 살펴보면…

보시다시피 4분기 실적이 감소했는데요. 

Commercial service 매출이 감소해서, 전체 매출이 감소했다고 합니다. 

2019년 전체 매출, Earnings from operations는 2018년 대비 각 8%, 6% 증가했습니다.

 

아래 ppt 자료를 보시면 Global Service 사업도 좋아 보입니다.

2018년 말 backlog는 $21B 이었는데, 2019년 말 backlog는 $23B로 증가했습니다. 

 

향후 10년간 Service sector 규모가 크게 성장할 것으로 Boeing은 예상하고 있습니다.

737 MAX  grounding 문제가 해결되면, Commercial service 매출도 성장할 것으로 보입니다.

 

2019년 전체 매출, earning, 그리고 operation cash flow를 살펴보면…

뭐 하나 좋은 게 없습니다.

 

보잉의 현금 보유 및 부채 현황도 작년과 비교해볼 때 그리 좋지 않습니다.

 

2018년에 $10.9B 이던 현금 보유 금액이 2019년에는 $10B으로 줄어들었고요.

부채는 2018년 $22.8B 에서 2019년에는 $25.3B으로 증가했습니다. 

 

Free Cash Flow를 보시면… 

 

2019년 4분기 Free cash flow는 -$2.67B 이고요. 배당으로 $1.2B을 지불했네요. 

작년에 share  buyback program은 중단했었다고 합니다.

하지만 보잉 상황을 고려했을 때, 배당은 좀 무리가 아니었나 싶네요.

2018년 $1.36B 이었던 Free cash flow가 2019년에는 -$4B 까지 큰 폭으로 감소했습니다.

 

아직 보잉에서 737  MAX 문제를 해결하지 못한 상태인데요.

그러던 와중에 코로나바이러스 때문에 보잉이 더 힘든 상황에 놓여졌습니다.

지난 3개월 추이를 보시면, 코로나바이러스 이후에 무려 70% 가까이 주가가 떨어졌습니다.

한때 $90 가까이 떨어지기도 했었습니다.

LA 타임즈 기사 발췌했는데요.

항공사들이 보유하고 있는 비행기를 storage에 두고 있는 상황에서…

항공사들이 새 비행기 주문할 상황이 아닙니다. 

2020년은 항공사와 보잉 모두 암담한 상황입니다.

 

이에 보잉은 미국 정부에 $60B 구제 금융 (bailout)을 요청했는데요.

 

앞서 보잉 사업 분야를 보셔서 아시겠지만, 미국 정부 입장에서도 보잉은 꼭 살려야 하는 회사라서요.

트럼프 대통령도 보잉에게 bailout 해준다고 이야기를 했습니다. 

https://www.cnn.com/2020/03/17/business/boeing-bailout-trump/index.html

위 기사 읽어보시면 재밌어요.

 

3월 20일에 보잉이 3가지 발표를 했습니다.

  1. 연말까지 CEO 급여 중단
  2. 추후 공지 있을 때까지 배당도 중단
  3. 주식 buyback 중단 지속

 

아마도 bailout 받기 위해서 발표한 것이 아닐까 싶습니다. 

 

3월 22- 23일 이틀에 걸쳐서 상원에서 Coronavirus stimulus bill 이 3번이나 부결되었는데요.

stimulus bill 합의가 곧 될 것이라는 희망 덕분에 3월 24일 보잉 주식은 고공 상승했고요.

After market 에서도 상승했습니다.

 

3월 25일 새벽 드디어 bill 합의에 이르러서, 오늘 상원에서 통과될 것이라고 합니다.

 

주식 시장은 이미 반응해서 오늘도 상승하고 있고요.

 

보잉이 bailout을 받게 되면 잠시 숨을 고를 수는 있겠지만, 보잉에게 2020년은 여전히 힘든 한해가 될 것 같습니다.

그래도 장기적으로 봤을 때는 보잉은 좋아질 것이라고 생각합니다. 

 

********

Disclaimer: 주식 종목 추천하는 글이 아닙니다. 여행 관련 회사들을 알아보는 목적의 글이고요. 투자 여부는 본인 선택이며, 결과에 대한 책임을 지지 않습니다.

 

우주 여행의 꿈, Virgin Galactic (SPCE) (Travel & Stock #3)

늘푸르게
bsbyun14@gmail.com
6 Comments
  • MOXIE
    Posted at 22:31h, 25 March 2020

    오늘 아직도 stimulus bill이 통과가 안되어서 문제예요. 이것 된다는 소식덕에 오늘 잠시 반등을 하긴했는데… 양측이 합의가 쉽지가 않네요. ㅠㅠ
    대통령이 보잉은 잘 해 줄것이라고 생각합니다. 미국 대통령 Air Force One이 A380을 이용하면 문제가 커질것이잖아요. ㅋㅋㅋ
    (현재 VC-25As를 B747-200B로 개조해서 사용한다고 하고요. 새로 B747-8s 두대를 주문해 놨다고 하네요.)
    Bailout 조건에서 주식 Buy Back에 브레이크 걸어놓은것 잘한것 같구요. 예전에 한번 이랬을때 Bailout 돈으로 자기항공사 주식을 사던 경우가 있었다네요.
    오늘글도 덕분에 공부 잘 했습니다. 주식 종목 추천은 아니지만, 나중에 만나면 그것도 살짝 귀뜸 해 주세요. 🙂

    • 늘푸르게
      Posted at 17:55h, 26 March 2020

      제가 주식 초보라서요.
      요즘 실전 & 모의에서 열심히 공부하고 있어요.
      아… 내 주식… 올라 가야하는데… ㅋㅋㅋ

  • MOXIE
    Posted at 23:38h, 25 March 2020

    이 밤에 코로나 바이러스 릴리프 빌이 패스 되었네요. 95-0. 힘들어요. ㅠㅠ

    • 늘푸르게
      Posted at 17:57h, 26 March 2020

      그나마 다행이에요.
      코로나 바이러스 조심하시고 건강 유의하세요.

  • Alex
    Posted at 08:01h, 28 March 2020

    이렇게 항공사 관련 정보를 알 수 있어서 좋습니다.
    코로나-19 로 인해 항공업계가 아주 곤욕을 치루는 2020이 될 것 같네요~
    이대로 몇 개월이 지속되면 어떤 일이 일어날지 .. 백신이 빨리 개발되어야 할 것 같아요

    • 늘푸르게
      Posted at 07:37h, 29 March 2020

      전문가분의 조언도 부탁드립니다. ^^
      코로나바이러스 금방 끝나지 않을 것 같은데, 걱정입니다. ㅠㅠ
      2주안에 커브라도 꺽였으면 좋겠어요.

Post A Comment
BoardingArea